圣诞假期后的首个交易日，加密货币市场并未迎来预期中的节日行情，反而遭遇普遍抛售。据市场数据显示，比特币价格在短暂触及8.9万美元后迅速回落，跌破8.7万美元关键心理关口，日内跌幅达1.6%。与此同时，以太坊、狗狗币、瑞波币等主流代币同步下跌，跌幅在1.5%至4%不等。与加密市场的低迷形成鲜明对比的是，黄金、白银、铂金、钯金及铜等传统金属资产全线飙升，纷纷创下历史新高，其中钯金和铂金涨幅均超过10%。这一“冰火两重天”的景象，揭示了在全球地缘政治紧张与“货币贬值交易”背景下，资本流向的剧烈转变。
核心观点与数据：避险情绪主导，资金从加密资产“搬家”
分析师指出，此次市场波动的核心驱动力在于传统避险情绪的急剧升温。具体数据显示：黄金价格上涨1.5%，至每盎司4573美元；白银与铜价上涨约5%；而加密资产普遍承压，比特币矿商股遭受重创，IREN、Cipher Mining、Terawulf、Marathon Digital等公司股价普遍下跌5%或更多。值得注意的是，此前因AI转型计划而表现突出的Hut 8，在周五领跌，跌幅高达7.5%。即便是获评“2026年三大最具前景金融科技概念股”的Coinbase，股价也下跌了2%。
市场背景分析：地缘政治与“贬值交易”的双重挤压
此次市场异动发生在特定的宏观背景之下。首先，地缘政治风险显著上升。美国在圣诞节期间对尼日利亚的伊斯兰国目标发动打击，并进一步对委内瑞拉实施制裁，封锁受制裁油轮，加剧了全球市场的避险需求。其次，传统的“货币贬值交易”逻辑在本轮行情中发挥了关键作用。投资者通常在这一交易中寻求对冲法币贬值风险，而历史上一部分资金会流向比特币等加密资产。然而，本次资金流显示，传统贵金属似乎比加密货币更具吸引力，吸引了本可能流向比特币的资本。市场观察人士认为，这表明在极端风险事件面前，部分投资者仍将黄金等视为更成熟、流动性更强的避险港湾。此外，尽管2025年区块链领域在监管合规和机构采用方面取得了结构性进展，但Layer 1代币价格普遍表现不佳，显示出市场估值与基本面进展之间存在阶段性脱节。
结尾预测：分化或持续，关注结构性机会
展望后市，这种股（传统股指）、币（加密货币）、金（贵金属）之间的分化走势短期内可能延续。投资者应关注两方面：一是地缘政治事件的后续发展，这将继续影响全球资本的避险偏好；二是加密货币市场自身的内部轮动与结构性机会。尽管整体市场承压，但机构采用的长期趋势并未改变，监管的逐步清晰也为行业打下了更稳固的基础。当前的价格调整，或许为着眼于2026年及更长周期的价值投资者提供了审视和布局的窗口。市场在震荡中正重新评估不同资产类别的风险与价值，新一轮的资金配置竞赛或许才刚刚开始。
