近日，Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗在社交媒体上发出强硬警告，称任何试图重新开启《GENIUS法案》的举动都将跨越一条“红线”。此举将美国银行业与加密行业在稳定币收益问题上的长期矛盾再次推至风口浪尖。随着稳定币市场价值突破3100亿美元，这场关于金融创新与监管边界的博弈，正深刻影响着普通投资者的钱包与整个加密生态的未来。
核心观点与数据：
阿姆斯特朗直言不讳地指责银行业正在游说国会，试图通过修改法案来阻止稳定币平台向用户提供收益奖励，从而限制竞争。他指出，虽然银行将准备金存放在美联储可获得约4%的收益，但传统储蓄账户的用户收益却近乎为零。稳定币平台通过将部分收益分享给用户，直接威胁到了银行的传统盈利模式。值得注意的是，Digital Ascension Group的董事会成员马克斯·艾弗里也指出，银行业以“安全担忧”和“社区银行存款”为借口推动修法，但独立研究“并未显示社区银行存在不成比例的存款外流证据”。阿姆斯特朗甚至预测，几年后银行可能会转而游说争取为稳定币支付利息的权利，因此当前的阻挠是“100%的浪费精力”。
市场背景与博弈分析：
这场争议的焦点——《GENIUS法案》，是经过数月谈判后通过的折中产物。该法案禁止稳定币发行商直接支付利息，但允许交易平台和第三方提供奖励。银行业推动的修订案则意图扩大限制范围，将平台和第三方的间接收益分享机制也一并切断。这背后是传统金融体系与新兴加密金融在用户、资金和未来话语权上的根本性争夺。一方面，以Coinbase为代表的加密平台希望通过创新产品吸引用户；另一方面，传统银行则试图维护其基于存贷利差的传统商业模式。与此同时，美国立法者近期也提出了一项讨论草案，旨在免除小额稳定币交易的资本利得税（上限200美元），并允许质押和挖矿奖励的收入确认延迟长达五年，这显示了监管层试图在促进创新与防范风险之间寻找平衡。
结尾预测与行业展望：
分析师指出，这场围绕稳定币收益的立法拉锯战，短期内不会轻易落幕。它不仅是技术或商业之争，更是金融权力结构演变的关键一役。投资者应关注后续立法进程及两大阵营的游说动向，这将对稳定币的采用率、加密平台的商业模式以及整个DeFi生态的收益率产生深远影响。随着加密资产日益主流化，监管框架的最终形态，将决定下一个万亿美元市场机会的归属。无论结果如何，金融服务的民主化和收益分配的变革趋势，似乎已不可逆转。
