在全球数字货币浪潮中，一场关于货币主权的路线之争正愈演愈烈。近日，印度储备银行（RBI）在其金融稳定报告中明确呼吁各国应优先发展央行数字货币（CBDC），而非私人发行的稳定币，此举引发行业广泛关注。这一立场不仅关乎印度的金融未来，也为全球数字货币的监管格局投下了一颗重磅炸弹。
印度央行的核心观点非常明确：CBDC是维护货币单一性和金融体系完整性的“终极结算资产”和“信任基石”。在其12月发布的报告中，RBI指出，引入稳定币可能为金融稳定风险创造新的传导渠道，尤其是在市场承压时期。因此，该行主张对加密货币（包括稳定币）保持谨慎态度，优先发展主权数字基础设施，以在全球格局变化中捍卫货币主权并维护金融稳定。
这一表态有着深刻的全球市场背景。一方面，稳定币市场正以前所未有的速度扩张。据数据聚合器DefiLlama统计，该领域市值从2025年初的约2050亿美元飙升至年底的3070亿美元，增长幅度惊人。美国、欧洲和亚洲的众多金融机构正因其更快、更低成本的转账优势而纷纷涉足稳定币业务。
然而，另一方面，全球CBDC的落地进程却相对缓慢。根据美国智库大西洋理事会的追踪数据，目前全球仅有尼日利亚、巴哈马和牙买加三个司法管辖区成功推出了活跃的CBDC代币。另有49个国家处于试点阶段，20个国家在开发技术，36个国家仍在研究之中。这种“热研究、冷落地”的现状，凸显了CBDC在技术、隐私和金融结构重塑等方面面临的复杂挑战。
展望未来，印度央行的强硬立场预示着全球数字货币监管将进入一个更加审慎和以主权为核心的新阶段。印度政府在其2025-2026年经济调查中已表示考虑对稳定币进行监管，而RBI很可能在印度未来的加密货币政策制定中扮演关键角色。值得注意的是，投资者应关注各国在CBDC与稳定币之间的政策摇摆，这将成为影响加密市场格局的关键变量。随着中国宣布自2026年1月起允许银行为数字人民币钱包支付利息，全球央行数字货币的竞赛已悄然提速，一场围绕未来货币形态的深刻变革正在到来。
