导语：2025年末，加密资产管理巨头灰度的一纸申请，为2026年的市场投下了一颗重磅信号弹。该公司已正式向美国证券交易委员会提交文件，计划推出首支在美国上市的、追踪去中心化AI项目Bittensor原生代币TAO的交易所交易产品。此举不仅标志着主流机构正以前所未有的速度拥抱AI与区块链的融合叙事，更可能为超过23亿美元市值的TAO乃至整个去中心化AI赛道，打开全新的合规资金闸门。
核心观点与数据：据公开文件显示，拟议的“灰度Bittensor信托”计划以代码“GTAO”进行交易。该产品若获批准，将直接持有TAO代币，为美国投资者提供一个受监管的投资渠道，涉足当前市值约23亿美元的去中心化AI核心资产。灰度董事长巴里·希尔伯特在社交媒体上直言：“去中心化AI正在快速发展，而灰度正在开创（投资）通道。”值得注意的是，这已是近期第二支瞄准Bittensor的ETP产品，此前德国监管的德意志数字资产公司已宣布将在瑞士SIX交易所上市代码为“STAO”的同类产品，显示出全球机构资本对该赛道的高度共识。
市场背景与深层分析：Bittensor本质上是一个利用加密经济激励来协调机器学习模型开发的开源网络，通过其原生代币TAO奖励提供优质模型和计算能力的贡献者。在ChatGPT等中心化AI应用席卷全球的背景下，Bittensor代表的去中心化AI范式，因其在抗审查、数据主权和激励创新方面的潜力，正成为加密市场寻求“AI叙事”差异化投资机会的热点。分析师指出，灰度此次申请，远非孤立的金融产品创新，它深刻反映了资产管理机构正竞相将包括去中心化AI在内的新兴加密叙事，打包成合规投资产品，以满足机构投资者日益增长的需求。这背后是传统资本对“AI+区块链”这一万亿级融合赛道价值捕获的迫切心态。
结尾预测与展望：尽管SEC的批准并非板上钉钉，但灰度此举无疑为2026年的加密市场定下了一个关键基调：去中心化人工智能与合规金融产品的结合，将成为驱动下一轮机构牛市的核心叙事之一。投资者应关注两个关键变量：一是GTAO等产品的审批进展，其能否成功上市将极大影响主流资金流入该赛道的效率与规模；二是Bittensor网络生态本身的发展，其能否持续吸引顶尖的AI模型与算力，将决定其基本面的长期价值。可以预见，随着更多合规产品问世，去中心化AI赛道将从早期的概念炒作，进入由真实用例、技术进展和机构资金共同支撑的价值发现新阶段。
