导语：随着美国现货比特币与以太坊ETF的成功，主流机构正将加密资产配置的触角伸向更广阔的领域。2025年末，知名加密资产管理公司Bitwise向美国证券交易委员会（SEC）提交了11支“策略”交易所交易基金（ETF）的申请，计划覆盖AAVE、UNI、ZEC、SUI及Bittensor的TAO等一系列代币。此举不仅标志着机构产品多元化进程加速，也与Grayscale同日申请将Bittensor信托转换为ETF产品的事件相呼应，共同指向了去中心化AI等新兴赛道正成为资本追逐的下一个热点。
核心观点与数据：Bitwise新ETF策略详解
据披露的N-1A文件显示，Bitwise此次申请的每支策略ETF，计划将其资产的最高60%直接投资于标的代币本身，其余部分则将配置于交易所交易产品以及期货、互换等衍生品。这种“直接+间接”的混合投资模式，旨在为传统市场投资者提供更合规、便捷的途径，以接触比特币和以太坊之外的多样加密资产。值得注意的是，申请文件中提及的代币还包括HYPE、NEAR、TRX、ENA、STRK以及Canton Coin（CC）。
市场背景分析：从比特币到“万物可ETF”，机构布局逻辑生变
Bitwise的连续动作清晰地勾勒出一条发展轨迹：在成功推出比特币、以太坊、Solana和XRP的现货ETF后，其产品线正快速向更广泛的资产类别扩张。分析师指出，这反映了在头部加密货币ETF获得市场认可后，发行方正急于抢占细分赛道的先发优势，以满足投资者对多元化敞口日益增长的需求。
无独有偶，Grayscale在同日提交申请，计划将其Bittensor信托转换为交易所交易产品。Grayscale董事长Barry Silbert在社交媒体上表示，这一举措反映了去中心化AI作为美国加密市场最新投资主题之一的迅猛发展势头。Bittensor作为一个利用加密经济激励来协调机器学习发展的开放网络，其原生代币TAO因奖励模型和算力贡献者而受到关注。这显示出，资本的目光已不再局限于传统的智能合约平台，而是开始深入AI与区块链交叉的创新领域。
结尾预测：多元化配置成主流，新兴赛道竞争加剧
综合来看，Bitwise与Grayscale的同步行动绝非偶然，它预示着2026年加密ETF市场的主旋律将从“比特币/以太坊现货产品”的单一叙事，转向更精细、更多元的“策略型”和“主题型”产品竞争。投资者应关注，随着监管框架的逐步明晰和机构需求的深化，涵盖DeFi、AI、Layer1等特定赛道的加密ETF有望陆续登场，为市场带来新的流动性和结构性变化。然而，这些创新产品能否复制比特币ETF的成功，仍将高度取决于监管机构的审批态度与最终的市场接纳程度。无论如何，加密资产的机构化与金融产品化进程，已不可逆转地进入了全新的“深水区”。
