导语：随着2025年接近尾声，加密货币市场正站在新一轮爆发式增长的门槛上。Coinbase研究主管David Duong在其年终总结中明确指出，驱动2025年加密市场发展的关键力量——监管明晰、ETF普及、稳定币应用深化及资产代币化——将在2026年形成“复合效应”，共同加速加密货币在全球范围内的采用。这一观点为投资者描绘了未来一年的清晰路线图。
核心观点与数据：据Coinbase投资研究主管David Duong分析，2025年见证了现货ETF为加密资产提供了受监管的准入渠道，数字资产国库成为企业资产负债表的新工具，以及代币化和稳定币更深入地融入核心金融工作流程。他预计，这些趋势在2026年将因ETF审批周期缩短、稳定币在“货银对付”（DvP）结构中扮演更大角色，以及代币化抵押品在传统交易中被更广泛认可而得到强化。另据分析平台Demand Sage数据，全球加密货币采用率在过去几年保持稳定，从2023年第一季度的10.3%到2025年第一季度的9.9%。
市场背景分析：2025年，全球监管框架的明晰化是推动加密货币从利基市场转变为全球市场基础设施新兴支柱的关键发展。美国通过《GENIUS法案》转向稳定币监管和市场结构清晰化，而欧洲则巩固了其加密资产市场（MiCA）监管。分析师指出，这带来的实际后果是真正的运营准备就绪：更好的政策护栏使得产品创新、市场成熟以及加密支付与结算轨道的嵌入成为可能。值得注意的是，这为下一阶段的机构采用奠定了基础。此外，投资者基础已变得更加多样化，不再由早期采用者主导，更广泛的配置者和最终用户正在重塑整体需求，这标志着重要的市场转变。需求不再依赖于单一叙事，而是反映了宏观经济、技术和地缘政治的相互作用，并且越来越锚定于一个长期的战略论点，即加密货币日益融入主流金融。
结尾预测：David Duong总结道，政策清晰度、机构架构和更广泛的参与正在融合，使加密货币成为金融核心的一部分。如果行业能够提供高质量的产品、负责任的监管管理和以用户为中心的设计，那么“我们可以帮助确保下一波创新随时随地惠及所有人”。投资者应关注2026年这四大驱动力（监管、ETF、稳定币、代币化）的协同作用，它们很可能共同将加密货币的采用推向一个新的高度，并进一步巩固其在全球金融体系中的地位。
