近日，一则来自中国主流金融行业协会的联合通知，在加密与金融科技领域投下了一颗“重磅炸弹”。据吴说区块链报道，包括中国银行业协会、中国证券业协会、中国互联网金融协会在内的七大金融行业协会，已正式将现实世界资产代币化（RWA）重新定性为“高风险”业务模式，并将其与稳定币、“空气币”、挖矿一同列为非法金融活动。这一政策转向，不仅彻底改变了RWA在中国市场的合规预期，更释放出强烈的监管信号，预示着相关领域可能面临更严格的审视与清理。
根据通知内容，协会明确指出：“现实世界资产代币化涉及通过发行代币或其他具有代币特征的权益或债务凭证进行的融资和交易活动，其存在虚假资产、经营失败、投机炒作等多重风险。目前，中国金融监管部门未批准任何现实世界资产代币化活动。”值得注意的是，分析师指出，这标志着监管态度从过去可能存在的“观察新技术”转向了明确的“风险定性”与“业务禁止”。正如吴说区块链所解读，监管此次传递的信息非常明确：这不是技术问题，也不是机制问题——现实金融风险已远超任何技术收益。文件未提及“技术试点”、“分级监管”或“审慎发展”，清晰表明监管目标并非优化RWA，而是将其完全排除在合法金融版图之外。
这一政策变化的背景，是全球范围内对RWA和稳定币等加密衍生业务的监管探索日益加深。就在2025年7月，美国政府通过了《GENIUS法案》，旨在为支付类稳定币建立联邦监管框架。然而，中美两国在数字资产领域的监管路径呈现出显著差异。中国方面，自2021年全面清退加密货币交易与挖矿后，监管重点一直聚焦于防范金融风险与维护货币主权。此前在2024年10月，中国人民银行等监管部门已劝阻国内科技巨头推进稳定币计划。此次七大协会的联合行动，可视为这一监管思路的延续与强化，旨在彻底切割传统金融体系与加密相关衍生业务的潜在风险关联。与此同时，中国正大力推广数字人民币（e-CNY）的应用，近期已允许商业银行对数字人民币钱包余额支付利息，旨在提升其竞争力，以应对全球数字货币支付的竞争格局。Coinbase首席政策官Faryar Shirzad曾表示，美国在稳定币监管上的争论可能削弱其地位，而中国正力推数字人民币用于全球支付。
综合来看，此次政策转向为中国的区块链与金融科技创新划定了更清晰的“红线”。对于市场参与者而言，投资者应关注，任何涉及将现实资产（如房地产、艺术品、债权等）通过链上代币形式进行融资、交易的行为，在当前中国监管环境下已明确属于非法范畴，相关业务与投资将面临极高的政策风险。市场分析认为，短期内，曾被视为热门赛道的RWA相关概念在中国市场的发展将急剧收缩，相关团队与资本或将寻求完全合规的、服务于实体经济的区块链技术应用，或转向其他司法管辖区。长期而言，全球数字资产监管的“分化”态势可能更加明显，中美在数字货币、资产代币化等领域的路径选择，将深刻影响未来全球金融科技的竞争格局与创新流向。
