近日，华尔街知名研究机构Fundstrat联合创始人Tom Lee在CNBC节目中抛出惊人预测：以太坊（ETH）价格可能在2026年初飙升至7000至9000美元，长期甚至有望冲击20000美元大关。这一乐观展望的核心逻辑，直指以太坊在机构资产代币化浪潮中日益凸显的基础设施角色。随着传统金融巨头纷纷试水链上结算与证券代币化，以太坊的估值逻辑正从“数字资产”向“金融基础设施”深刻转变。
据市场分析，Tom Lee的看涨观点并非空穴来风。他指出，“华尔街希望将一切代币化”，并援引了Robinhood和贝莱德（BlackRock）等机构的实践。这种趋势有望为传统金融带来效率革命，同时将以太坊锚定为现实世界资产（RWA）上链的核心底层。值得注意的是，他对比特币（BTC）同样持积极态度，认为其是“真正的价值存储”，明年升至200,000美元“很有道理”，近期相对于黄金的弱势只是暂时的。
市场背景分析：RWA赛道爆发，以太坊一马当先
Tom Lee的预测背后，是资产代币化市场在2025年的迅猛扩张。数据显示，链上代币化的现实世界资产、传统金融工具和实物资产总市值已从年初的约56亿美元激增至约189亿美元，增长超过237%。其中，美国国债是最大的代币化资产类别，市值约85亿美元，其次是大宗商品，约34亿美元。
在公链竞争中，以太坊目前承载了绝大部分的代币化RWA价值。截至2025年12月下旬，其网络上托管的代币化资产价值已超过120亿美元，遥遥领先于BNB Chain、Solana和Arbitrum等替代方案。此外，以太坊在稳定币发行领域也占据主导地位，网络上发行的稳定币规模约达1700亿美元，进一步巩固了其作为链上美元计价活动主要结算层的地位。
机构动作频频，基础设施巨头入场
机构对代币化RWA的兴趣在2025年12月持续升温。美国存管信托和结算公司（DTCC）宣布，计划将其子公司存管信托公司持有的部分美国国债在Canton网络上进行代币化。DTCC为美国证券市场提供交易后基础设施，其子公司去年处理的证券交易额高达约3.7千万亿美元。这一标志性事件表明，主流金融基础设施提供商正积极拥抱区块链技术。
结尾预测：基础设施价值重估，以太坊迎来新叙事
综合来看，以太坊的价格驱动因素正在发生根本性变化。分析师指出，其价值不再仅仅依赖于网络活动或DeFi应用，而是越来越紧密地与其作为全球机构级金融基础设施的效用绑定。随着华尔街“万物上链”的进程加速，以及像DTCC这样的关键参与者入场，以太坊的网络效应和护城河有望进一步加深。投资者应关注两大核心指标：一是链上代币化资产总量的增长趋势，二是主流金融机构基于以太坊的实质性产品落地。如果当前趋势得以延续，以太坊有望在下一轮周期中，完成从“顶级公链”到“不可或缺的全球结算层”的价值跃迁，Tom Lee所描绘的长期蓝图或将逐步照进现实。
