导语：近日，高盛（Goldman Sachs）将美国最大加密货币交易所Coinbase（COIN）的股票评级从“中性”上调至“买入”，并将其12个月目标价从294美元大幅上调至303美元。此举引发市场强烈反应，Coinbase股价应声上涨8%，收盘报254.92美元。这一动作不仅是对单一公司的看好，更被分析师视为传统金融巨头对加密货币基础设施赛道长期价值的重新评估与战略认可。
据市场分析，高盛此次评级调整的核心逻辑，在于其看到了Coinbase正在从单一的“交易平台”向综合性的“加密基础设施”服务商转型。分析师詹姆斯·亚罗（James Yaro）在报告中指出，对Coinbase等“结构性增长的加密基础设施业务”持“选择性乐观”态度。他强调，公司的增长潜力已超越单纯的加密货币交易，正积极拓展至基础设施构建、资产代币化以及预测市场等更广阔的领域。
值得注意的是，高盛给出的303美元目标价，意味着其预测COIN股价在未来一年仍有近18%的上涨空间。这一判断基于Coinbase日益多元化的业务布局。根据Coinbase CEO布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）近期透露的战略规划，公司正加倍押注其“万物交易所”策略，计划在2026年优先发展稳定币业务、拓宽交易所服务范围，并大力推动其以太坊二层网络Base的发展。
市场背景分析显示，加密行业正经历从交易驱动到应用与基础设施驱动的深刻转变。Coinbase近期与预测市场平台Kalshi合作，将预测市场功能整合进其平台，正是为了抓住去年增长最快的加密细分赛道之一。这一举措与高盛报告中所强调的“代币化”和“预测市场”的增长前景不谋而合。同时，整个加密市场的情绪也在回暖，加密恐惧与贪婪指数自去年10月以来首次转为“中性”。
更广泛地看，高盛报告对2026年的加密市场整体持积极预期。分析师亚罗认为，零售和机构采用率将在2026年进一步提升，而美国监管层面的进展将成为关键变量。他特别指出：“我们承认，进一步的监管改革，特别是美国国会正在起草的加密市场结构法案，将是加密生态系统增长的关键；若该法案未能通过，可能构成重大阻力。”这反映出，机构投资者在评估加密资产时，已将明确的监管框架视为不可或缺的基石。
结尾预测：高盛此次升级评级，可视为传统华尔街巨头对加密行业成熟度与合规化进程的一次重要背书。展望2026年，投资者应关注两大主线：一是像Coinbase这样成功构建多元化基础设施和生态的头部平台；二是美国加密监管立法的最终走向。若市场结构法案能顺利推进，将为行业注入强大的制度性信心，进一步加速资本与应用的涌入。加密货币市场的发展轨迹，正从早期的价格波动叙事，稳步转向由实际应用、技术创新和清晰监管共同驱动的价值增长新阶段。
